近一个月来，碳酸锂期货价格快速拉升，从9万元/吨附近一路上行，一举突破12万元/吨关口，市场情绪明显升温。在价格波动加剧背景下，交易所再度出手强化风控。
12月24日晚间，广期所发布公告，自12月26日交易时起，调整碳酸锂期货部分合约交易指令每次最小开仓下单数量及单日开仓交易限额。同时，针对连续三个涨停板的铂期货主力合约，广期所同步实施提保扩板等风控措施。
业内人士指出，从碳酸锂到铂期货，交易所近期密集出台风控举措，释放出明确监管信号——在行情快速演绎、资金高度集中阶段，通过制度性“降温”，抑制过度投机，防范价格失真与市场风险，保障期货市场平稳运行。
碳酸锂单月暴涨三成，交易所收紧交易限额
根据广期所公告，依据《广州期货交易所交易管理办法》《广州期货交易所风险管理办法》，交易所决定对碳酸锂期货相关合约的交易规则进行调整。
自2025年12月26日交易时起，碳酸锂期货LC2601、LC2602、LC2603、LC2604、LC2605、LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手、每次最小平仓下单数量维持1手。
自2025年12月26日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2601、LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量分别不得超过400手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量分别不得超过800手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。
广期所表示，将根据市场运行情况，适时对交易限额进行动态调整。
从市场表现看，碳酸锂期货近期涨势凶猛。12月24日，碳酸锂主力合约大涨5.89%，收报124720元/吨，单日减仓24207手，持仓量仍高达64.74万手。12月以来，碳酸锂期货累计涨幅已达29.35%，从最低9.1万元，最高触及12.79万元。
基本面与情绪共振，短期追多需谨慎
对于本轮碳酸锂价格快速上涨，市场普遍认为是基本面与情绪因素的共振结果。此外，枧下窝锂矿的复产动态，对碳酸锂价格的走势影响深远。
12月24日，证券时报记者从接近宁德时代人士处获悉，宜春时代新能源矿业有限公司的宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目，预计于春节前后复产。
金瑞期货研究员刘钟颖表示，临近月底，各家机构陆续出1月排产预期，部分机构排产超预期，目前电芯排产数值普遍在持平到环比个位数下降，偏乐观看待。
与此同时，储能领域成为重要变量。近期储能电芯价格上调，下游对锂价上涨的容忍度明显提升，对高价锂盐的接受度提高，使得价格上行的空间得以释放。
库存方面，尽管贸易商库存有所上升，但碳酸锂上下游产业库存仍处于偏低水平。下游企业在低库存天数约束下，被动进行刚需补库，高价成交持续出现，使得价格对利多因素更加敏感。
“在枧下窝不复产的前提下，去库格局有望延续，市场情绪持续推涨碳酸锂价格，短期仍有上行可能，但需警惕春节前后情绪降温导致的价格回调。”刘钟颖说。
申银万国期货指出，碳酸锂主力合约继续创新高，近日涨幅较大，谨慎参与。2025年11月，国内动力电池装车量同比增长39.2%，储能市场也维持高景气度，市场对2026年一季度的需求有“淡季不淡”的预期。碳酸锂周度库存维持小幅去化节奏。尽管多个新项目在未来有望释放供给增量，但短期内的供给压力相对缓和。
“在强需求预期下，下游备货意愿或也将表现相对较强，若去库速度放缓可能出现回调行情，当前涨幅较快，基差风险攀升，短期追多需谨慎，建议等待回调，但总体方向判断仍然向上。”
铂期货连续三个涨停，交易所提保扩板
除碳酸锂外，贵金属市场近期同样波动剧烈。在黄金、白银价格持续走强的带动下，铂、钯期货主力合约价格大幅飙升，今日双双封涨停板。其中铂期货表现尤为突出，已经连续三个交易日涨停。
12月24日晚间，广期所发布通知称，铂期货PT2610合约出现连续三个涨停板单边市，根据《广州期货交易所风险管理办法》第二十条规定，交易所研究决定如下：12月24日结算时，铂期货PT2610合约的涨跌停板幅度保持为12%、交易保证金标准保持为14%。
在连续涨停背景下，通过提保扩板组合措施，交易所意在提高交易成本，降低短期资金过度集中博弈的风险。
业内人士表示，交易所从限制单日开仓数量，到针对铂主力合约连续三个涨停板提保扩板，此举核心是为了抑制市场过度投机，防范市场操纵风险，保障期货市场的平稳运行，最终也是为了维护各位交易者的合法权益。
多位市场人士认为，交易所并非针对价格上涨本身，而是在价格波动显著放大、资金集中度上升时，通过制度安排平滑交易节奏，引导市场回归理性。限制开仓数量、提高保证金，本质上是提高短线交易和高频投机的门槛，让真正有产业背景、有风险管理需求的资金留在市场中。
排版：刘珺宇
校对：王蔚
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